德国国家铁路公司

德国铁路股份公司（Deutsche Bahn AG）是一家德国国有铁路集团，成立于1994年，由德意志联邦共和国全资拥有，未在证券交易所上市。2024年，该集团拥有32.6万名员工，营收为262亿欧元。

行业地位

该集团业务涵盖：通过DB Fernverkehr（ICE）运营长途客运铁路，通过DB Regio运营区域铁路，通过DB Cargo运营铁路货运，通过DB InfraGO运营核心铁路基础设施，并通过DB Energie提供能源供应。这一业务范围使其在生活与服务行业中横跨客运、货运、基础设施和能源领域。

营收情况：2020年为399亿欧元，2021年为470.8亿欧元，2022年为563亿欧元，2023年为452亿欧元，2024年为262亿欧元，2025年营收也报告为262亿欧元。2022年的数据是有记录以来的最高值，2024年的数据则为最低值。

商业模式

收入来源于客运票务、货运合同、基础设施收费和能源供应。2025年4月的新闻标题提及，出售DB Schenker所得款项用于削减债务；2025年8月的新闻标题则提及，在物流业务剥离后，DB InfraGO对核心铁路基础设施进行 overhaul（全面改造）。

净利润情况：2020年为-57.1亿欧元，2021年为-9.1亿欧元，2022年为-2.3亿欧元，2023年为-23.5亿欧元，2024年为-18亿欧元，因此每个报告年份均为亏损。资产情况：2020年为654亿欧元，2021年为718亿欧元，2022年为763亿欧元。

竞争优势

德意志联邦共和国的全资国有性质，使该集团拥有一个不依赖公开股票市场的所有者。DB Fernverkehr、DB Regio、DB Cargo、DB InfraGO和DB Energie的组合，将客运、货运、网络和能源运营保留在同一家公司内部。

2022年的业绩显示了该模式所能达到的规模：营收563亿欧元，净亏损从2020年的-57.1亿欧元收窄至-2.3亿欧元。2025年4月和2025年8月的新闻标题显示，DB Schenker的出售收益和DB InfraGO的全面改造正被用于重塑核心铁路业务。

前景与风险

2024年12月的S3结构性扭亏为盈计划，目标是提升准点率、改善基础设施和实现盈利。营收从2022年的563亿欧元降至2023年的452亿欧元，再降至2024年的262亿欧元，且截至2024年，每个报告年份的净利润均为负值。

DB InfraGO全面改造和高速走廊现代化的执行情况，以及通过出售DB Schenker削减债务的进展，将塑造下一阶段的发展。这一组合使其在VerityRank综合评分中获得62/100。