马来西亚国家石油公司

马来西亚国家石油公司（PETRONAS）是马来西亚国家石油公司，1974 年成立、由政府全资持有。业务覆盖上游勘探开发、LNG、炼化、石化与零售，旗下拥有上市的 PETRONAS Dagangan、PETRONAS Gas 与 PETRONAS Chemicals。2024 财年营业收入 3,199.6 亿林吉特、净利润 551 亿林吉特，总资产 7,666.7 亿林吉特。 优势：PETRONAS 是亚洲一体化程度最高的国家石油公司之一，LNG 出口量使马来西亚位居全球前五，石化板块又把自有天然气转化为高附加值产品。总资产 7,666.7 亿林吉特、总负债 3,154.6 亿林吉特，资产负债表足以支撑深水与国际项目穿越周期；上市子公司为其打开公共融资渠道，母公司仍保持控制权。 劣势：盈利随油气价格波动，而价格上行时国家分红诉求同步上升，下行周期可用于再投资的资金被压缩。产量增长依赖日渐成熟的国内油田，并越来越多来自政治风险较高的海外资产。能源转型是结构性威胁：长周期 LNG 投资需要在数十年内收回，而部分市场转向可再生能源的速度可能快于预期。