十大金融服务与支付服务提供商

Visa 以 91/100 收尾品牌榜，排第十。截至 2025 年 9 月 30 日财年净营收 400 亿美元，比 359 亿美元增长 11%，是 2025 年《财富》世界 500 强 322 亿美元准入线的 1.24 倍，仅凭 Visa 自己的申报就够了。这个分数不继承自任何母公司，也没有哪个区域业务能从 Visa 继承。营业利润 239.9 亿美元，净利润 200.6 亿美元。

利润率说明这套模式。净利润超过营收一半，既不是制造业结果，也不是放贷结果：Visa 收的是搬动一笔支付的手续费，资产负债表上不承担任何信用风险，因此交易量每多一美元，几乎不增加服务成本。营收来自发卡行与收单行支付的支付服务费、数据处理费、跨境货币转换和增值安全服务，100% 属于数字支付，与硬件或实物商品无关。

手续费背后的资产是 VisaNet，一张跑在四个自有站点、带镜像热备集群上的清算网络。日常吞吐达到每秒数万笔，峰值能力保持在每秒 76,000 笔以上，这一点要紧，因为一笔授权必须在消费者站在终端前的几百毫秒内完成。Visa Token Service 已发行超过一百亿个令牌，用可轮换凭证替换存储的十六位账号，落到窃贼手里毫无用处；其上的实时风控引擎在毫秒内标记可疑跨境活动，每年为发卡行拦下数十亿美元未遂欺诈。

网络两侧的规模让这笔手续费站得住。流通中的凭证约 45 亿个（含实体卡与令牌），超过 1.5 亿个商户受理点接受 Visa，网络当年承载 15.5 万亿美元交易总额。商户受理 Visa，因为持卡人带着它；银行发行它，因为商户受理它；任何一侧转向更小的网络，都会失去另一侧。Visa Direct 把同一套通道延伸到个人转账和企业转账，跨境转账笔数以两位数增长；公司还试运行了受监管稳定币与自有清算之间的概念验证结算通道。

对中国来说，Visa 是牌照市场，而非发卡市场。公司为国有银行和股份制银行的双币及外币芯片卡提供清算授权，并把受理网络接到微信支付和支付宝，让境外游客能把外卡绑到国内钱包。与中国相关的技术授权和跨境清算每年带来超过 12 亿美元收入，相对集团营收不算大，却是入境旅客通过 Visa 通道消费的主要路径。

监管是压住分数的因素。美国司法部反垄断部门已就借记卡市场上的排他协议和惩罚性定价起诉 Visa，指两者都在压制竞争网络；欧洲和英国监管机构仍在审查交换费上限。一门生意如果产品就是对他人交易收费，只要监管机构认定这笔费用本身有问题，它就暴露在外；借记卡案的走向是未来三年最大的单一变量。Visa 在拉美和非洲收购转账与开放银行 API 服务商，增加非卡交易量，这只能在边际上减轻风险，并不能消除。

Mastercard Incorporated 是一家全球支付和金融科技公司，总部位于美国纽约州 Purchase 市 Purchase Street 2000 号，邮编 NY 10577。公司成立于 1966 年，前身为 Interbank Card Association，在 New York Stock Exchange 上市，股票代码为 MA。2025 财年，Mastercard 报告全球净收入 327.91 亿美元，同比增长 16.42%。金融和支付服务占收入的 100.0%，反映其纯粹聚焦支付业务。

公司运营四方支付清算网络，连接发卡机构、收单机构、商户和持卡人。其全球商户受理网络超过 1.3 亿个受理点，服务覆盖 210 多个国家和地区。核心数据网络中心位于美国密苏里州和比利时。Mastercard 在全球拥有 39,800 名全职等效员工。

Mastercard 的业务涵盖跨境清算、商户增值服务、开放银行和跨境数据解决方案。在中国，其合资企业 Mastercard NetsUnion 已发行双品牌人民币/外币芯片卡，并拓展收单场景。公司以 26.5 亿美元完成对威胁情报平台 Recorded Future 的收购，增强其清算网络的实时风险控制。欧洲监管机构维持严格的交换费上限和诉讼程序，构成持续存在的监管挑战。

PayPal Holdings, Inc. 是一家总部位于加利福尼亚州圣何塞市北第一街 2211 号的美国全球支付平台。公司于 1998 年以 Confinity 之名成立，后与 Elon Musk 的 X.com 合并，在 NASDAQ Global Select Market 上市，股票代码为 PYPL。它运营一个双边电子钱包和商户收单网络，为 200 多个国家和地区的消费者与企业提供服务，支持 25 种货币。

2025 全年，PayPal 报告净营收为 331.7 亿美元，同比增长约 6.5%。非 GAAP 净利润约为 48 亿美元，自由现金流超过 50 亿美元。2025 年总支付额（TPV）达到 1.79 万亿美元，同比增长 7%。2026 年第一季度，季度 TPV 为 4640 亿美元，交易笔数达 65 亿笔。

该平台拥有 4.39 亿个活跃账户，其中包括超过 3500 万家商户。PayPal 通过 PayPal、Venmo 和 Braintree 等品牌开展业务，并推出了 Fastlane 访客结账引擎和 PYUSD 受监管美元稳定币等服务。公司在全球拥有约 2.6 万名员工，并设有 50 多个办公室和研究中心。

腾讯控股运营着微信和QQ——中国占主导地位的社交与支付基础设施，同时也是全球最大的游戏发行商。公司成立于1998年，2004年在香港上市，2025年营收为人民币7518.0亿元（约合1054亿美元），净利润为人民币2248亿元，市值接近4760亿美元。微信月活用户超过14亿；游戏业务涵盖《王者荣耀》《和平精英》，并持有Riot Games、Supercell和Epic的股份；金融科技及企业服务（包括微信支付和腾讯云）是第二大业务板块。公司拥有约115,849名员工，并在贵安、清远、上海和天津运营绿色数据中心园区，拥有2800多个CDN节点。
优势：微信作为中国日常生活操作系统的地位，使小程序成为竞争对手无法复制的分发渠道；业界最大的游戏产品组合，在国内与国际作品之间保持平衡；混元大模型和云平台在同一生态内实现AI变现；以及一个投资组合，使其能够接触到数百家被投企业。
劣势：中国监管周期多次重置游戏版号审批和金融科技业务范围；国际游戏增长依赖少数几款作品；广告复苏与中国消费者信心挂钩；在国内市场，云业务仍远远落后于阿里巴巴，位居第二。

Ant Group Co., Ltd. 是一家中国金融科技公司，总部位于中国浙江省杭州市西湖区西溪路569号 Ant A Space，并在新加坡设有国际总部。公司于2004年12月随 Alipay 上线而成立，并于2014年10月正式组建为 Ant Financial 控股实体，集团仍未上市，Alibaba Group 作为主要企业股东持有约 33%。

公司作为平台运营商和专有技术提供商运营，将自有移动平台与第三方开放生态合作相结合。2025财年，总营业收入约为 人民币 1450 亿元（约 201.40 亿美元），其中金融科技与支付核心业务占总收入的 91.5%。Alipay+ 在全球连接超过 8800 万 商户实体终端，跨境清算能力覆盖 57 个国家和地区。

Alipay 的国内年度活跃用户超过 10.5 亿，而 Alipay+ 国际生态覆盖超过 15 亿 个人消费者账户。集团拥有约 26,000 名全职技术与运营员工，并运营万级规模的自有高可用分布式云节点和计算集群。其包括 OceanBase 数据库在内的全栈专有技术体系支持高并发交易。

Stripe, Inc. 是一家私营金融基础设施与支付处理公司，由 Collison 兄弟于 2010 年创立。公司在加利福尼亚州南旧金山和爱尔兰都柏林设有双总部。截至 2026 年 2 月，Stripe 完成了一项要约收购，对公司的估值达到 1590 亿美元，保持其非上市科技独角兽的地位。

2025 全年，Stripe 报告净收入为 68 亿美元，同比增长 33%。扣除网络成本前的预估总收入约为 194 亿美元。公司产生自由现金流 32 亿美元，同比增长 52%，现金流利润率为 47%。2025 年，Stripe 平台处理的总支付量（TPV）超过 1.90 万亿美元，增长 34%，历史上超过了 PayPal 的 1.79 万亿美元。该处理量约相当于全球 GDP 的 1.6%。

Stripe 的平台为全球超过 550 万家企业提供支持，覆盖 90% 的道琼斯指数成分公司和 80% 的 Nasdaq 100 科技巨头，并具备在 195 个国家的跨境收款能力。公司在全球拥有约 9,000 名员工，运营 25 个核心工程中心。其软件产品套件（包括 Stripe Billing、Invoicing 和 Tax）的年经常性收入正接近 10 亿美元。

Fiserv, Inc. 是一家美国金融科技与支付公司，成立于 1984 年，并在 New York Stock Exchange 上市，股票代码为 FI。公司总部位于威斯康星州布鲁克菲尔德，全球运营总部位于纽约第六大道 100 号，服务客户遍及 100 多个国家。2025 全年，Fiserv 报告 GAAP 收入为 211.9 亿美元，调整后收入为 198.0 亿美元，GAAP 摊薄每股收益为 6.34 美元，自由现金流为 44.4 亿美元。

在整合 First Data 后，公司通过两大主要支柱运营：财务解决方案，为金融机构提供核心银行和借记卡处理系统；以及商户解决方案，为实体和数字商户提供全渠道收单服务。Fiserv 直接连接全球近 10,000 家金融机构客户，包括银行和信用合作社，并服务约 600 万个商户受理网点。其商户处理量按年化计算约为 1.90 万亿美元。

Fiserv 基于云的智能 POS 系统 Clover 在 2025 年实现收入 33.0 亿美元，增长 23%，年化总支付额（GPV）为 3,290 亿美元。公司还为大型跨国商户提供 Carat 全渠道商务平台。2025 年末，Fiserv 完成对现金管理平台 StoneCastle Cash Management 的收购，深化了与数千家合作银行的联系，以实现低成本存款流动性的配置。Fiserv 拥有约 42,000 名员工，并在全球运营 120 处设施。

S&P Global Inc. 是一家总部位于纽约州纽约市水街 55 号的美国信用评级、基准、分析与工作流解决方案提供商。公司起源于 1860 年的 Henry Varnum Poor，于 1917 年注册成立，并在纽约证券交易所上市，股票代码为 SPGI。2025 年，S&P Global 报告总收入为 153.36 亿美元，同比增长 8%；GAAP 净利润为 44.71 亿美元，同比增长 16%；调整后每股收益为 17.83 美元，同比增长 14%。

其 S&P Dow Jones Indices 业务授权与全球超过 150 万亿美元金融资产挂钩的基准。评级业务覆盖主权、金融机构和公司信用评级，涵盖未偿债务超过 45 万亿美元的存托范围。公司服务超过 35,000 家大型企业、商业银行、对冲基金以及 100 多个主权国家财政部，业务遍及 150 多个国家和地区。

S&P Global 的业务横跨三个 VerityRank 业务类别：信用评估与信用报告服务、数据分析与商业智能，以及开放平台与企业服务平台。其活动结合了独立信用意见、指数与基准管理，以及通过数字平台向全球机构客户提供的数据与分析工具。

China UnionPay Co., Ltd.（中国银联）是经中国国务院和中国人民银行批准，于2002年成立的非上市股份制公司，由国家商业银行共同参与发起。总部位于上海浦东新区，作为平台化的全国银行卡多边跨行转接清算基础设施提供方运营。公司在人民银行指导下运行，是中国国家支付清算体系的核心组成部分。

截至2025年，银联全球累计发卡量超过 98 亿张，年化跨行交易量超过 3600 亿笔，跨行资金清算总额约 295 万亿元人民币（约 41 万亿美元）。该网络直接连接超过 2,500 家发卡及收单成员机构，可在超过 7,000 万台商户终端受理银行卡，并覆盖全球 180 多个国家和地区的银联卡受理。其移动统一入口 Cloud QuickPass App 注册用户超过 5.5 亿。

2025 年全年，银联营业收入估计为 5200 亿元人民币（约 725 亿美元），净利润估计在 120 亿元至 150 亿元人民币之间。公司未公开上市；它是由中国人民银行指导、国家商业银行共同出资的股份制企业。UnionPay International 已在中国大陆以外的 82 个国家和地区发行超过 2.5 亿张卡，并已与多个东盟国家的国家即时支付网关建立互联互通。

Adyen N.V. 是一家荷兰支付科技公司，成立于 2006 年，总部位于荷兰阿姆斯特丹。公司运营单一全栈平台，提供端到端商户收单、全球全渠道结账和金融牌照服务。公司已在 Euronext Amsterdam 上市，股票代码为 ADYEN。

2025 全年，Adyen 报告净收入为 23.64 亿欧元（约 25.60 亿美元，按固定汇率计算增长 21%），EBITDA 为 12.46 亿欧元，同比增长 26%。EBITDA 利润率为 53%，自由现金流转换率为 87%。2025 年处理交易额达到 1.3943 万亿欧元（约 1.51 万亿美元，剔除单一大型客户后增长 21%），其中销售点交易额为 3,110 亿欧元。

公司服务于 Starbucks、Uber、McDonald's、Spotify 和 Meta 等领先跨国企业，其直接收单网络连接 100 多个国家。Adyen 在全球拥有 4,771 名全职等效员工，每位员工创造超过 51.9 万欧元的净收入，并在 21 个国家运营 28 个办事处，在阿姆斯特丹、法兰克福和美国阿什本设有专用数据中心。