腾讯控股有限公司

腾讯控股在生活与服务品牌权威指数上排第八，在生活与服务供应实力指数上排第六，得分 94/100。2025 年营收约 1,054 亿美元（人民币 7,518.0 亿元），增长 14%，毛利人民币 4,226 亿元，归属股东的净利润人民币 2,248 亿元；该营收是 2025 年榜单 322 亿美元入围门槛的三倍多。品牌指数把 40% 给全球营收与品牌权益，30% 给品类纯度，20% 给自有平台与网络，10% 给搜索与声誉。供应指数把 40% 给营收与市场份额，30% 给品类服务收入，20% 给自有基础设施，10% 给客户规模。消费者业务撑起第一张表，支付与云业务撑起第二张。

行业地位

消费者这一段的关键是微信。微信与 Weixin 的合并月活跃账户达 14.18 亿，这款应用把通讯、支付、小程序、短视频、资讯与游戏装进同一个界面。微信支付每天处理超过 10 亿笔商业交易，小程序产生的商品交易总额超过人民币 8 万亿元，活跃小程序超过 430 万个，增值服务贡献营收人民币 3,693 亿元。

品牌强度在这里可以被量化，这在别处很少见。微信在 Brand Finance 2025 年报告中连续第二年被评为全球最强品牌，得分 95.2（满分 100），评级 AAA+，集团自身的品牌热度 97.0 分是品牌表上最高。随着视频号与搜索库存开始变现，营销服务收入增长 19%，达到人民币 1,450 亿元。

竞争优势

社交图谱是耐久资产。一个由 14.18 亿账户组成的封闭网络让广告库存变得稀缺，把获客成本压在接近零的位置，也让新服务一出生就有观众：小程序、视频号与微信小店都是投进现有用户群里，而不是从零建起来的。国际游戏收入达人民币 774 亿元，增长 33%，接近游戏总盘子的三分之一，说明同一套分发优势在海外同样奏效。

供应表读的是同一家公司的企业业务。金融科技与企业服务收入达人民币 2,294 亿元，增长 8%，覆盖商业支付结算、理财产品与腾讯云；加上营销服务，品类服务合计人民币 3,744 亿元，占集团营收的 49.8%。企业微信把 1,000 万家以上企业机构与微信上的客户连起来，腾讯云在音视频、金融私有云与游戏基础设施上处于领先。

战略扩张

应用内的商业是增长故事。微信小店 2025 年商品交易总额增长 4.3 倍，把过去走链接和第三方平台的交易，挪进一个腾讯可以收费的闭环。云容量正扩展到 30 多个地域，集团还在中东与东南亚增加节点、拓展金融科技合作，服务走出去的中国公司。

这些服务背后的物理底座很大。腾讯在贵安、清远、上海与天津运营百万级服务器的绿色计算园区，有一张名为星脉的高性能 AI 网络，自研的星星海服务器，以及全球 2,800 多个内容分发节点。混元模型嵌进了搜索、元宝助手与协作工具。集团员工 115,849 人，产品触达 120 多个国家和地区。

风险与展望

有两处敞口比较突出。QQ 移动端月活降至 5.08 亿，年轻用户流向了别的社区，这对社交业务的长期覆盖影响更大，对当期营收影响较小。海外游戏与云业务在多个司法辖区面临收紧的数据与竞争规则，国内消费也只是缓慢回暖，这压住了支付客单价与抽成率。

股东回报一直很强：末期股息升至每股 5.30 港元，增长 17.8%，集团还回购了数百亿港元的股票。腾讯的位次不从任何母公司继承。供应表上的第六名靠支付结算与云交付，品牌表上的第八名靠一款每天有 14.18 亿人打开的应用。VerityRank 评分 94/100。