布勒

布勒集团（Bühler AG）是一家瑞士家族独资技术集团，总部位于瑞士圣加仑州乌茨维尔。公司创立于 1860 年，由布勒家族第五代持有，2025 年销售额达 27.53 亿瑞士法郎（约 30 亿美元），EBIT 利润率为 8.0%，在全球拥有 12,090 名员工，业务覆盖 140 多个国家，设有 30 多个生产基地、25 个应用中心和 105 个服务站点。

核心业务

布勒是全球谷物制粉（面粉、大米、意大利面和饲料）领域的领导者，也是巧克力、咖啡、食品挤压和光学分选技术（SORTEX 色选机）的主要供应商——据估计，全球每天有 20 亿人食用经布勒设备加工的食品。在食品业务之外，其先进材料事业部为汽车和电动汽车行业提供大型压铸系统。公司提供 EPC 交钥匙项目，负责整厂的设计与调试，而非仅销售单机设备，由此形成较高的客户转换成本和长周期服务关系。2025 年，布勒与装机客户群签署了 3,000 多份长期服务协议，推动服务收入占总销售额的 38.3%，实现连续第三年增长。

全球布局

生产基地遍及 30 多个厂区，设有 25 个应用创新中心和 105 个服务站点，触达 140 多个国家。2025 年，非洲成为布勒食品与饲料业务规模最大、增长最快的市场——这是该地区首次位居第一——受粮食安全投资增长的推动；同期巧克力与咖啡订单激增 31%，达 3.25 亿瑞士法郎。集团维持研发投入占营收 5% 的承诺，并在新兴市场拥有深厚的本地化布局。

核心优势

布勒的交钥匙 EPC 模式和占营收 5% 的研发投入，在面粉制粉和巧克力加工领域构筑了深厚的技术护城河。其全球服务网络——105 个服务站点、3,000 多份长期服务协议、38.3% 的服务收入占比——带来经常性高毛利收入和高转换成本。来自非洲、中东和亚洲的粮食安全驱动型需求，提供了独立于西方农业周期的结构性增长。

挑战与展望

先进材料事业部承压：欧洲汽车行业疲软，加之中国在电动汽车一体化压铸领域的激烈竞争，使其订单量下降 37.9%，拖累集团 2025 年按本币计算的销售额下降 4.4%。通过严格的内部效率提升计划，EBIT 利润率改善至 8.0%。非洲、中东和亚洲持续的食品投资周期应能抵消上述不利因素，装机客户群服务模式则提供韧性。VerityRank 评分 83/100。