Chroma ATE Inc.

致茂电子（Chroma ATE Inc.）总部在桃园，专攻精密测试测量，把电力电子测量上的深厚功底变成了一套全球生意：服务器电源自动测试设备、可编程交直流电源、回馈式电子负载、电动汽车与电池测试系统、半导体测试和自动光学检测。公司在台湾证券交易所上市，代码2360，2025 年合并营收新台币 283.1 亿元（约 9.44 亿美元）。

行业地位

致茂把仪器设计和系统集成放在一起做，这让它跟纯仪器厂和纯集成商处在不同的竞争层级。它的63700 系列回馈式直流电子负载与61800 系列回馈式电网模拟器是功率测量领域的参照产品。公司自称全球领先的精密测试测量仪器供应商，在功率测量上居领先地位，在半导体元件测试上也占强势位置。2025 年它排进台湾最佳国际品牌第 24 名。

2025 财年是一次跃升，而非小步增长。合并营收增长31%，达到新台币 283.1 亿元，2024 年为新台币 216.0 亿元，2023 年为新台币 186.8 亿元。净利润约新台币 116.9 亿元，每股收益约新台币 27.51 元。测试仪器与自动测试系统约占母公司销售额49%，半导体与光电测试解决方案约占43%。

竞争优势

最耐久的优势，是把仪器和系统垂直整合到一起。致茂自己设计电源、电子负载、电表和安全分析仪，因此组装整套测试系统时，不必去谈第三方仪器的产品路线。验证过的测试序列还能挺过硬件升级：原有流程和驱动往往可以在更高功率下继续用。致茂把这种平台迁移能力当成一项关键实力，对客户来说，它也让升级决策变得更便宜。

回馈式架构是第二项优势。用耗散式负载测一台数千瓦的服务器电源框或电池包，电能会白白变成热；致茂的回馈式负载和双向电源把它送回电网，既压低运行成本，也帮客户兑现碳承诺。同一套工程底子还支撑高转换速率动态加载、兆瓦级并联运行和 Power HIL 配置。致茂使用自有产线，覆盖SMT、PCBA、模组、仪器与 ATS 以及机电装配。

战略扩张

最清晰的增长方向是AI 基础设施。高功率服务器电源、电源框、机架级配电和电池备份单元在很短时间里造出一个苛刻的测量难题，Chroma 8000 服务器电源自动测试系统接住了它：覆盖输出性能、输入特性、稳压、时序与瞬变、保护，并在 OCP 的M-CRPS与ORV3规范下支持 PMBus。这股势头延续到 2026 年，据市场数据机构统计，截至 2026 年年中，滚动十二个月营收接近新台币 404 亿元。

第二个方向是半导体与先进封装测试。在 SEMICON Taiwan 2026 上，致茂展示了一套验证生态。它覆盖先进封装与芯片测试、功率半导体验证和射频与无线测试，具体包括三块：TSV、通孔与 RDL 的 2D/3D 晶圆与面板量测；从 3210-A 工程平台走到 3200 生产平台的 Lab-to-Fab 路径；可承受 5 kW 热耗散的最终测试平台，以及面向 3.3 kV SiC 器件的 3650-S2C 测试机。

风险与展望

地域是一层结构性考量。2025 年美洲贡献约新台币 90.2 亿元，台湾约新台币 89.4 亿元，中国约新台币 72.3 亿元，接近2.4 亿美元。这是一份全球账本，但也让它暴露在出口管制、关税，以及中国电子与电动汽车厂商起伏不定的投资周期之下。若客户集中到少数几家超大型 AI 服务器电源厂商，任何库存修正都会被放大；致茂这种小批量、多产品的模式，也让毛利很难单靠放量抬升。

对冲因素很实在。AI 供配电是耐久需求，不是时髦概念：每一瓦在部署前都要验证过，而且功率越高，测量要求越高。回馈式产品线让客户算得平经济账，也满足可持续要求；封装测试上的投入则让致茂站进测试领域中增长最快的细分市场。VerityRank 评分87/100。