海油工程

海洋石油工程股份有限公司（COOEC）（上交所：600583）是中国海洋工程领域的旗舰总承包商，为中国海油集团旗下子公司，总部位于天津滨海新区。公司成立于 2000 年，员工约 9,824 人，在天津、青岛、珠海运营逾 400 万平方米（4 million 平方米）的重型制造场地，2025 财年营收录得 271.6 亿元人民币（RMB 27.16 billion），约合 38 亿美元（USD 3.8 billion）。VerityRank 评分：85/100。

企业概览

COOEC 是中国一体化程度最高的海洋工程 EPCI 总承包商，业务覆盖设计、采购、重型钢结构制造、海上安装与调试。2025 年，其制造场地加工钢材 336,000 吨，建造 26 座导管架和 16 座上部组块；其海上船队——亚洲最大的专业海上安装船队——在铺管、重型吊装和系泊作业中投入约 24,200 个船天，其中包括 385 公里的海底管道。公司还建造海上风电换流站与升压站，将业务版图延伸至清洁能源海洋基础设施领域。

2025 年标志着历史性的国际化突破：10 月，公司击败全球行业巨头，与卡塔尔能源（QatarEnergy）签署约 40 亿美元（USD 4 billion）的 BH 项目包，并与泰国 PTTEP 签署约 8 亿美元（USD 800 million）的新建工程包——这是中国海洋工程企业在中东和东南亚获得的最大订单——推动全年海外新签订单额升至 308.43 亿元人民币（RMB 30.843 billion），创下历史新高。

竞争优势

• 中国唯一拥有覆盖导管架、海底管道与海上风电升压站的完整自主 EPCI 产业链的总承包商。
• 拥有亚洲最大的海上安装船队，以及在三个沿海省份布局的数十亿美元级制造基地。
• 成本竞争力对标国际水平，并已由卡塔尔能源和 PTTEP 的创纪录订单所验证。
• 2025 年末在手订单 616 亿元人民币（RMB 61.6 billion），基本消除了未来两到三年的风险。
• 母公司中国海油集团的强力支持，提供国内基础作业量与技术平台。

风险与展望

2025 财年，受国内作业量与结算节奏放缓影响，营收下降 9.32%，净利润下降 3.56%——管理层随即下调高管薪酬 3.98% 予以应对。对中海油集团资本开支节奏的依赖，以及中东能源合同的地缘政治敏感性，均属结构性风险。

随着 616 亿元人民币（RMB 61.6 billion）的已签约订单进入执行阶段，前景明确向好：国际业务毛利率修复、海上风电扩张以及强劲的国内需求，预计将自 2026 年起推动营收增长，使 COOEC 重回中国工业承包商中少见的增长轨道。

COOEC 的产业基地本身就是一项国家资产。其港股上市的母公司集团在天津、青岛、珠海运营超过 400 万平方米的重型制造场地，并依托亚洲最大的专业海上安装船队——该船队 2025 年投入约 24,200 个船天，用于铺管、重型吊装、系泊与调试，其中包括 385 公里的海底管道。2025 年，各制造场地加工钢材 336,000 吨，建造 26 座导管架和 16 座上部组块；公司同时是海上风电换流站与升压站的建设者，将业务版图延伸至清洁能源海洋基础设施领域。
国际化是增长主线。2025 年 10 月，价值约 40 亿美元（USD 4 billion）的卡塔尔能源 BH 项目包，以及约 8 亿美元（USD 800 million）的 PTTEP 新建工程包，是中国承包商迄今赢得的规模最大的海外海洋工程订单；全年海外新签订单额达 308.43 亿元人民币（RMB 30.843 billion），创下历史新高。尽管 2025 财年集团营收因国内结算放缓而下降 9.32%，但年末约 616 亿元人民币（RMB 61.6 billion）的在手订单——其中包括创纪录的国际订单——为 COOEC 自 2026 年起实现营收的确定性反弹奠定了基础；管理层下调高管薪酬 3.98%，也释放出继续保持纪律性的信号。