Siglent Technologies Co., Ltd.

鼎阳科技（SIGLENT Technologies Co., Ltd.）总部在深圳，生产通用电子测试测量仪器，在上交所科创板上市，代码688112。2025 财年营收6.0202 亿元、净利润1.4259 亿元，让它跻身中国最大的仪器厂商之列。

行业地位

全球能独立开发、制造并销售四大通用产品线的公司极少，中国只有屈指可数的几家，鼎阳科技是其中之一。四大产品线指数字示波器、信号发生器、频谱分析仪和矢量网络分析仪，如今都已进入高端区间，这把它和大量仍困在入门级仪器的中国供应商区分开来。

2025 财年印证了这条上升曲线。集团营收达到6.0202 亿元，增长21.03%，净利润1.4259 亿元，增长27.19%。主营业务收入 5.9221 亿元，毛利率62.12%，四大产品线平均售价上涨15.49%。中国境内贡献3.1977 亿元，约为主营业务收入54%，海外销售下滑0.40%，至2.7244 亿元。

竞争优势

鼎阳科技的核心优势是开发环节自己做主。它自行设计模拟前端和数字硬件，自己写固件和算法，包括数字触发、频响补偿、串行解码、眼图、抖动和矢网校准算法，并在 2022 年做出第一颗自研前端放大器芯片 SFA8001。2025 财年研发投入1.4502 亿元，占营收24.09%。

产品跨度现在已经覆盖20 GHz高带宽示波器（SDS8204A，50 GSa/s，每通道 2.5 Gpts）、16 GHz的 12 位示波器、50 GHz频谱分析仪、50 GHz矢量网络分析仪、67 GHz射频信号源，以及最高5 GHz的任意波形发生器。SDS7000A12 位系列已扩展到 8 GHz，仍是旗舰台式平台。有一处来源说法无法核实：鼎阳科技的产品目录里没有手持式电能质量分析仪，也没有任何来源支持某个具体的年产能数字。

战略扩张

决定性的一步是制造国际化。鼎阳科技 2023 年 12 月注册马来西亚子公司，建成一期智能工厂，2025 年 4 月让槟城基地投产。这是它第一个全流程海外基地，覆盖研发、生产、售后、供应链和运营，如今已经能端到端生产数字示波器和频谱分析仪。首期投资约1000 万林吉特，二期计划投入约1 亿林吉特。

鼎阳科技走经销、直销和 ODM 三条渠道，2025 财年经销占大头，销售额 4.6702 亿元。产品触达80 多个国家和地区，在美国、德国、日本和马来西亚设有子公司，2025 年新增香港和新加坡销售实体，国内在五个城市设办事处。2025 年底员工577 人，其中 275 人做技术岗。

风险与展望

出口毛利压力是最清楚的风险。海外收入下滑0.40%，国内收入增长 48.33%，海外毛利率下降0.77 个百分点，至61.49%。鼎阳科技从 2018 年起面对美国 25% 关税，公司在公告中提醒，贸易摩擦和不断变化的关税制度可能进一步压制海外销售。是德科技、罗德与施瓦茨、泰克和 Teledyne LeCroy 以远超自己的体量守住高端，中国对手则在中间价位上挤压。

其余风险包括：PCBA 和 SMT 工序依赖外包；高速 ADC 和 FPGA 芯片依赖进口，且受出口管制影响；15% 的高新技术企业所得税率和软件增值税退税在支撑利润；出口占比高带来汇率敞口。对冲这些的是，高端示波器和射频业务收入在持续累积。鼎阳科技不是《财富》世界 500 强企业；它在两个国家都有实打实的自有制造，但出口持平，高端位置又窄，因此 VerityRank 评分78/100。