HIOKI E.E. CORPORATION

HIOKI E.E. CORPORATION 是一家日本电气测量仪器专业厂商，1935 年成立，总部在长野县上田市。公司在东京证券交易所 Prime 市场上市，代码6866，报告净销售额405.3 亿日元，财年截至2025 年 12 月 31 日，增长3.2%；营业利润67.9 亿日元，净利润54.6 亿日元。公司有1,153 名员工，海外营收占63.6%。

行业地位

日置占的是一个专门位置：告诉制造商电能是否按规矩工作。最强的业务是电池测试。BT3562和BT3563及其后继型号BT3561A、BT3562A 和 BT3563A电池 HiTester，可以同时测内阻和开路电压，这道工序在电动汽车电芯、模组和电池包产线上每天要做上百万次。这让日置嵌进电动汽车与储能供应链，公司把这条线列为 2025 年增长动力。

第二条业务线是功率测量：功率计与分析仪、电能质量分析仪和数据记录仪、宽频电流探头与电压传感器，用来认证逆变器和电机效率、审计工厂与变电站的电能质量、验证数据中心供电。公司还做 LCR 表、绝缘测试仪、数字万用表、记录仪和裸板测试，产品型号超过300 款。

竞争优势

日置的首要优势是专业化深度加垂直整合。传感器、探头和仪器都自己造，校准与维修也自己做，从换能器到显示值的链条留在同一屋檐下，这正是电池工程师依赖的精度：微欧级差别就决定一颗电芯是否合格。

制造集中在日本长野县境内，工程与产线贴得很近。公司把销售额的约14.0%投入研发。销售网络对这个体量来说算宽，覆盖80 多个国家，由11 家海外子公司支撑。

战略扩张

公司 2021 年启用Sakaki Factory，2024 年 7 月又在上田市 Nikoda 让Ueda Factory II投产，官方目标是让产能至少支撑500 亿日元合并销售额。公司给出 2026 年营收指引为430 亿日元。

从地域看，日置 2024 年在迪拜设立HIOKI MEA FZCO，2025 年在河内设立HIOKI ELECTRIC VIETNAM COMPANY LIMITED，把触角伸向中东、非洲和东南亚储能市场。中国是最大海外据点，据标普全球（S&P Global）地理数据，2025 年销售额约113 亿日元。

风险与展望

最清楚的风险是需求周期和汇率。日置营收依赖电池、半导体和汽车客户的资本开支，所以 2025 年销售额创了纪录，营业利润却低了9.8%，原因是 90 周年一次性费用和计划中的数字化转型投入压住利润率。公司以日元记账、大部分收入来自海外，汇率一动业绩就跟着动：美元平均汇率一年内从140.55 日元走到151.57 日元。

日置所涉的每个品类，竞争都在加剧。公司不公布单件产能，因此电池测试仪、电流探头或记录仪的年度产量没有任何可核实数字。集中在一个日本县内是质量资产，也是单点风险。尽管如此，日置 2025 年收官时资产负债表稳健，给出 2026 年增长指引，并把海外营业利润率推向20%以上、海外销售占比推向70%。VerityRank 评分88/100。