中集来福士

中集来福士海洋工程有限公司（CIMC Raffles Offshore Engineering Co., Ltd.） 是中集集团旗下的高端海洋工程平台，总部位于中国山东烟台，其船厂历史可追溯至 1977 年。公司在烟台、海阳、龙口设有建造基地，总面积超过 300 万平方米，并配备 20,000 吨级「泰山」号龙门吊，可建造超深水半潜式平台、FPSO 上部模块与浮式风电基础。母公司中集集团 2025 财年海工板块收入约 179 亿元人民币（原文口径 RMB 17.9 billion，折合约 25 亿美元 / USD 2.5 billion）。VerityRank 评分：87/100。

公司概况

中集来福士是中国最具代表性的船厂，以超深水双井架半潜式钻井平台「蓝鲸 1 号」闻名——这是有史以来性能最强的钻井平台之一。这一深水技术底蕴，加上 20,000 吨级「泰山」号龙门吊与 300 万平方米（3 million m²）的船厂网络，使公司能够在中国成本水平上实现超重型模块集成——其能力画像与韩国超大型船厂相同，但成本基础明显更低。2025 年，该船厂向巴西国家石油公司（Petrobras）及欧洲石油巨头交付了多个 FPSO 上部模块，并获得下一代浮式海上风电基础平台的示范订单，将业务版图延伸至海洋可再生能源领域。

公司是中集集团的全资子公司。中集集团是全球最大的集装箱制造商，为其提供财务实力、全球物流网络以及深圳与香港两地资本市场的通道。中集集团 2025 年海工板块收入约 179 亿元人民币（约 25 亿美元；原文口径 RMB 17.9 billion / USD 2.5 billion），使其跻身中国主要海洋工程装备制造平台之列。

竞争优势

• 20,000 吨「泰山」号龙门吊与 300 万平方米以上（3M+ m²）的船厂网络，实现超重型吊装与集成。
• 依托「蓝鲸 1 号」半潜式平台项目建立的深水钻井平台信誉。
• 2025 年向巴西国家石油公司及欧洲石油巨头交付 FPSO 上部模块。
• 中集集团的支持带来资产负债表实力与全球物流覆盖。
• 浮式海上风电基础业务锁定下一波可再生能源增长机遇。

风险与展望

作为非上市子公司，中集来福士依赖集团注资，缺乏直接的资本市场融资渠道。海工业务前期投入沉重，在利率较高的环境中会挤压资产与资产负债表指标，且其客户群仍集中于中国政府背景的项目以及少数几家外国石油巨头。

前景偏积极：随着全球深水开发进入上行周期，FPSO 上部模块需求持续上升，浮式风电正加速迈向商业化，而中集集团已明确将海工与新能源船舶业务作为增长方向——其船厂订单排期已排至 2030 年。只要母公司支持持续，中集来福士有能力将这一需求转化为持续的建造增长。

中集来福士的建造能力以 20,000 吨级「泰山」号龙门吊为支撑——这是全球最大的龙门吊之一，可实现完整 FPSO 上部模块与大型半潜式结构的整体吊装集成，这类集成通常只有韩国超大型船厂才能完成，而该公司以中国成本水平实现。其烟台、海阳、龙口三大基地总面积超过 300 万平方米，拥有深水泊位，可直接装载发运最大的浮式结构物。「蓝鲸 1 号」超深水双井架半潜式平台在烟台建造，是有史以来技术最先进的钻井平台之一，至今仍是验证其国际工程信誉的旗舰业绩。
2025 年，该船厂向巴西国家石油公司及欧洲石油巨头交付了多个 FPSO 上部模块，在高价值海工建造细分领域展现了重复订单能力，并获得下一代浮式海上风电基础平台的示范订单，这正是中集集团打造完整海工与新能源船舶平台战略的一部分。中集集团船厂订单已排至 2030 年，且集团明确表示要扩大海工板块，中集来福士有望将全球深水与浮式风电双重超级周期转化为长期建造增长。